供应充裕，需警惕白糖二次探底

6月12日国内期糖震荡回升，最终以小阳线报收。其中郑糖指数开盘5030，最高5055，最低5013，收盘5049，上涨18点，成交90.80万手，持仓93.70万手，增仓0.60万手，收出一根带上下影线小阳线。MACD弱势收口形成金叉，红柱递增，KDJ低位形成金叉向上发散。收于短期均线之上，上方受到20日均线压制。

柳盘维持震荡，其中19093合约开盘5173，最高5189，最低5165，收盘5183，上涨5元，成交5.72万手，持仓54.21万手。20013合约下跌10元，以5160元报收。

国内白糖主产区现货价格保持稳定：广西：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5210-5370元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5160-5240元/吨，南宁仓自提5280元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5270-5290元/吨，仓库报价5230-5290元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5250-5290元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5270-5280元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城中间商仓库报价5220-5280元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5280元/吨，报价不变，成交一般。

云南：昆明中间商报价5020-5030元/吨，大理4970-4990元/吨，祥云4980-4990元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5020-5030元/吨，祥云、大理报价4970-4990元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5200元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5200-5250元/吨，报价不变，成交一般。

综合来看：受外盘上涨提振，今天国内期糖继续小幅上行，最终郑糖指数以小阳线报收，成交量有所放大但依然属于地量水平，持仓有所增加，截止收盘继续在五千点之上运行，还是以盘整为主。

虽然郑糖量价仓配额不是很理想，但是MACD和KDJ低位金叉后继续向上发散，日K线小圆弧底之后的连续上行重回中轨之上，短期还是稍微偏强。不过，上方中期均线压制明显，上行阻力重重。

国内白糖主产区现货价格继续保持稳定，柳盘价格更贴近于现货，在现货价格稳定情况下，郑糖9月合约价格变动已缺乏更多弹性和变数，期现接轨已是必然，市场分歧主要体现在下榨季合约上。

中美贸易磋商，全球经济增长乏力，全球性经济危机隐约浮现，国内糖市又处于政策敏感期，甚至可以算是多事之秋了，对于下榨季悲观者居多。虽然国际糖市已开始好转，下榨季出现供应短缺预期增加，但因国内糖市政策存在较大变数，则内外两个市场会有所割裂，直接表现就是外盘上涨对内盘提振减弱。

所以，国内糖市现货供应充裕不但成为现货市场重压，也压制了期糖的上行冲动。郑糖近月合约将面临交割提前考验，无论投机空头还是不接货的多头只能提前离场，对盘面会形成一定冲击。下榨季合约虽然糖会之后震荡回升有所企稳，但在缺乏向上拓展空间的情况下，需警惕二次探底走势出现的可能性。不过，无论期糖如何变幻，现货还是有能力保持稳定，经销商和终端需加大采购力度，这和期糖可能二次探底并不矛盾。

作者：XXX；来源：易晟财富；农产品期货网转载