现货供应充裕，期糖维持整理

4月25日国内糖市震荡回落，最终中幅收低。其中郑糖指数开盘5372，最高5372，最低5304，收盘5311，下跌51点，成交147.78万手，持仓95.31万手，减仓3.11万手，收出一根光头光脚中阴线。MACD零度线上强势区收口，红柱出现递减。KDJ高位收口黏合形成死叉，开始向下发散。收于5日均线之下，上方受到一定压制。

柳盘维持震荡回落，其中柳盘19053合约开盘5302，最高5311，最低5281，收盘5282，下跌30元，成交1.50万手，持仓33.62万手。柳盘19093合约收盘下跌35元，以5340元报收。

国内白糖主产区现货价格出现下调：广西：南宁中间商站台暂无报价；仓库报价5390-5530元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂仓报价5330-5430元/吨，南宁仓自提报价5450元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5350-5390元/吨，仓库报价5360-5390元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5360-5390元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商仓库报价5355-5410元/吨，报价不变，成交一般。钦州/防城中间商仓库报价5380元/吨，报价不变，成交一般。贵港中间商仓库报价5360元/吨，报价不变，成交一般。

云南：昆明中间商报价5150-5180元/吨，大理报价5100-5120元/吨，报价不变；祥云报价5100-5120元/吨，报价不变，成交一般。云南集团昆明报价5150-5160元/吨，祥云、大理报价5100-5120元/吨，报价不变，成交一般。广东：湛江中间商报价5380-5450元/吨，报价不变，成交一般。新疆：乌鲁木齐中间商报价5300-5350元/吨，报价不变，成交一般。

综合来看：今天国内期糖继续处于三角形旗面整理，属于C浪调整范畴，但也如预期尚没有跌出旗面范围，还是属于强势整理性质。当然，上方近期高点顶部性质也得到了进一步验证，是否会演变成中期头部尚需要进一步观察。

国内白糖主产区现货价格出现回落，表明现货销售压力确实依然存在，整体供应上依然充裕，指望出现短缺不现实。总供需紧平衡依然是国内糖市调控的重要目标，但在具体实施上总是会存在一些差异，也多以失败告终。

据巴基斯坦《论坛快报》报道，4月23日巴基斯坦商务顾问表示，巴基斯坦已根据中国的免税优惠方案向中国出口15万吨糖。从前期消息报道巴基斯坦一共是获得了30万吨糖进口许可，从此报道来看预计是按照配额内税收优惠进口。

从郑糖技术指标来看，日线MACD高位收口存在死叉倾向，KDJ已死叉向下发散，技术上确实存在调整的要求。国内白糖现货滞涨后的回落也打击了期糖的做多热情，加上资本市场动荡，还有本榨季供应充裕预期等等期糖确实缺乏再次向上突破的理由。

不过，郑糖“妖糖”美誉可不是浪得虚名，如果一切按照基本面或者现货价格运行，那就愧对妖糖这两个字了。事出反常必有妖，在国内糖市基本面不理想供应充裕情况下，近期期糖拉出四百多点空间背后也必然存有隐情。预计国内白糖现货价格将趋于稳定，期糖尚有止跌企稳的过程，但上升中继性质依然存在。

作者：XXX；来源：易晟财富；农产品期货网转载