追涨风险积累 白糖观望为宜

4月16日国内糖市维持高位震荡走势，最终小幅以红盘报收。其中郑糖指数开盘5432，最高5440，最低5367，收盘5397，上涨13点，成交202.95万手，持仓108.92万手，增仓2.27万手，收出一根带上下影线的假小阴线。MACD零度线上强势区发生金叉，开口向上发散，红柱出现递增。KDJ高位收口，尚未形成死叉。收于中短长期均线之上，整固特征明显。

柳盘低开震荡，其中柳盘19053合约开盘5350，最高5357，最低5312，收盘5335，下跌15元，成交3.46万手，持仓32.42万手。柳盘19093合约下跌20元，以5381元报收。

综合来看：今天郑糖在昨日200米冲刺之后转为了震荡整固，从流畅的一路拉高转为了就地阵地对峙，全天维持震荡走势，多空双方再次与高位达成均衡状态。不过，按照收盘价格多头依然账面获利丰厚，而大部分空单继续处于亏损甚至套牢状态，天平还是向多头倾斜。

国内白糖现货价格开始转为呆滞，期糖的大幅飙升并没有进一步刺激现货价格。虽然受买涨不买跌惯性思维影响现货商有所冲动，但过高过急的上涨反而给市场造成了恐高，现货销量若能跟进价格也不至于陷入停滞。这一点从柳盘也能看出端倪，主力订单反而以绿盘报收。

从郑糖1909合约持仓超过80万手来看，市场多空分歧十分严重，否则也不至于堆积如此大的持仓，毕竟理论交割量已超过400万吨，9月又将处于新老榨季交替时间段，100万吨合格糖都不一定能凑齐，何况4月到9月还有5个月封库不卖？

糖价此轮上涨看似风风光光、可喜可贺，实际上却不一定皆大欢喜。虽然冰峰不了解真实内情，按照当前收盘价格隐约感觉受伤的有相当一部分是行业内资金。糖价下跌亏钱也就罢了，糖价上涨也能亏钱并不匪夷所思，这和行业内长期忽视研发有直接关系。多年来冰峰一直呼吁糖业重视和建设研发，位卑而言轻，基本没啥效果。过个两三年就交一次昂贵的学费，可老没有记性。

郑糖快速冲击到当前位置，确实短线已经到位了，但如果认为风险已经过去，手握现货就可以高枕无忧则过于天真了。像这种纯资金博弈，您盯得是与现货的价差，人家盯得是您的本金，对现货并不感兴趣。就算您资金无限无敌模式，不要忘记就整个资本、白糖现货而言，永远是钱比货多，只要犯错就会受到惩罚。

所以，天天盯着糖价涨跌并没有多大益处，站在战略角度思考才更重要。对于此轮上涨行业内也并非没有警觉，只可惜很多人对冰峰一再强调‘本榨季新老规则交替，依靠老经验会适得其反’的警告没有引起足够重视。

无论对于此轮糖价上涨存在多大的疑问，认为是多么的不合理，多么的脱离供需基本面，市场永远是对的，存在即是合理。至于背后有没有猫腻，只有活到最后才能看到结果，否则只能是牺牲品。

至于糖价走向也没有多大变数了，期现继续分化，现货滞涨应是大概率事件，现货顺价积极销售不会有错，赚到手的叫钱，账面上的叫纸上富贵。郑糖短线到位，需要修正超买技术指标，但中线上行趋势保持完整。在出现大幅度减仓之前，摸顶存在较大风险，但追涨的风险也在积累。神仙打架，还是观望为宜。就长期而言，潮水退去，一片狼藉。

作者：冰峰；来源：易晟财富；农产品期货网转载